Au cours de la dernière décennie, le Portugal est devenu un paradis pour les investisseurs étrangers fortunés, en particulier sur le marché de l’immobilier. Cela est dû à l’attrayant programme fiscal portugais pour les résidents non domiciliés (RNH). Ce programme offre des incitations financières aux riches étrangers qui s’installent au Portugal.
Cependant, le Premier ministre Antonio Costa a récemment déclaré que le programme fiscal NHR pourrait prendre fin dès 2024. Bien que cette annonce controversée ne soit pas définitive, le programme prendra probablement fin au début de l’année 2024.
L’annonce de M. Costa a des conséquences à la fois pour les investisseurs individuels et pour l’ensemble de l’économie portugaise. Le promoteur immobilier Luis Horta e Costa et d’autres professionnels expliquent comment la fin du NHR va nuire à l’économie portugaise.
L’histoire du programme NHR
Le Portugal a introduit le programme fiscal NHR en 2009 pour attirer les résidents et les investisseurs étrangers fortunés.
Le gouvernement a conçu le NHR pour stimuler l’économie portugaise, alors stagnante, et rajeunir le marché de l’immobilier, et cela a fonctionné. Le NHR a entraîné une augmentation significative des investissements étrangers au Portugal, en particulier dans l’immobilier.
Ce programme propose des taux d’imposition fixes sur certains revenus et exonère les revenus réalisés dans un autre pays, ce qui permet aux résidents étrangers d’éviter la double imposition. Le NHR prévoit également un taux d’imposition forfaitaire sur les pensions étrangères. En 2022, plus de 74 000 personnes ont bénéficié du NHR.
« Le programme NHR n’était pas seulement un avantage fiscal, c’était une invitation. Il a montré au monde que le Portugal était ouvert aux affaires et à la collaboration. Sans lui, je crains que notre secteur immobilier ne connaisse une stagnation, voire une régression », explique Luis Horta e Costa, membre du conseil d’administration de l’Agence européenne pour la reconstruction. Expert portugais de l’immobilier et cofondateur de Square View.
« L’afflux de résidents internationaux a non seulement augmenté la valeur des propriétés, mais a également contribué à notre croissance culturelle et économique. C’est une perte sur plusieurs fronts ».
Fin du NHR : Luis Horta E Costa et d’autres experts expliquent les conséquences des augmentations d’impôts
La décision du gouvernement de mettre fin au programme fiscal NHR en 2024 s’inscrit dans un débat sur sa viabilité à long terme. Cependant, des économistes et des experts en immobilier affirment que la fin du NHR pourrait sonner le glas de l’économie portugaise à long terme.
« L’idée de mettre fin au programme NHR est basée sur une idée socialiste et populiste qui espère résoudre la crise du logement de la classe moyenne. Malheureusement, la solution proposée n’est pas de tuer la demande, mais d’augmenter l’offre ». Luis Horta e Costa explique.
1. Les étrangers décident de ne pas s’installer au Portugal
Les experts de l’immobilier estiment que le NHR est essentiel pour attirer les étrangers fortunés au Portugal, et que sa suppression pourrait mettre fin à cette tendance. De nombreux étrangers se détournent déjà du Portugal.
« Nous avons déjà des clients qui cherchent à reconsidérer leurs projets », déclare Alex Ingrim, gestionnaire de patrimoine, dans un entretien accordé à interview avec Business Insider.
« Cela a fait du Portugal une juridiction très attrayante pour travailler ou prendre sa retraite. Les étrangers étaient également exonérés d’impôt sur les plus-values réalisées sur les transactions immobilières à l’étranger ou sur les revenus locatifs générés à l’étranger.
2. L’immobilier portugais doit se réinventer
L’objectif principal du programme NHR était d’attirer les acheteurs et les investisseurs étrangers. Les conditions fiscales favorables ont fait de l’immobilier portugais une proposition attrayante pour les étrangers à la recherche d’une bonne affaire.
Avec la fin du programme, on craint vraiment que la demande des acheteurs étrangers ne diminue, ce qui pourrait entraîner une stagnation, voire une baisse de la valeur des biens immobiliers.
Le NHR a été particulièrement efficace pour attirer les investisseurs fortunés au Portugal. Des régions telles que l’Algarve, Porto et Lisbonne ont vu une demande accrue de propriétés de luxe. Sans le programme, le marché de l’immobilier haut de gamme pourrait connaître un ralentissement important, car la clientèle d’élite se tournera vers des marchés plus compétitifs.
La suppression du NHR pourrait également entraîner des problèmes au niveau de l’offre immobilière. Anticipant une demande étrangère constante, de nombreux promoteurs ont créé des projets résidentiels ambitieux dans tout le Portugal. La fin du NHR pourrait entraîner une surabondance de l’offre sur le marché, en particulier dans les zones populaires auprès des étrangers.
Cette offre excédentaire pourrait nuire aux prix et allonger la durée de commercialisation des biens immobiliers répertoriés. Pour les investisseurs immobiliers et les propriétaires, la diminution du nombre de résidents étrangers pourrait se traduire par une baisse du nombre de locataires et des revenus locatifs, en particulier dans les zones touristiques.
3. La fin du NHR a de vastes conséquences économiques
L’arrêt du programme NHR pourrait également nuire à d’autres secteurs de l’économie portugaise. Les investissements étrangers ont été un catalyseur de croissance pour diverses industries, du tourisme à la technologie. Une baisse potentielle de ces investissements pourrait affecter les marchés de l’emploi, les revenus du tourisme, etc.
Le tourisme, qui représente 10 % du PIB du Portugal, est particulièrement vulnérable. Le tourisme, qui représente 10 % du PIB du Portugal, est particulièrement vulnérable. a bénéficié d’un soutien important de l’afflux de résidents et d’investisseurs étrangers. Avec eux est apparu un nouveau groupe démographique de touristes, y compris leurs familles, leurs amis et leurs associés.
L’ouverture d’entreprises par les investisseurs étrangers a favorisé la création d’infrastructures essentielles à l’industrie du tourisme, notamment des hôtels de charme et des restaurants. L’arrêt du programme NHR ralentira cet élan, entraînant une baisse du tourisme et une stagnation économique.
Conseils d’experts pour se préparer à un avenir sans NHR
Avec la fin du NHR, les impôts progressifs pourraient subir une forte augmentation pouvant aller jusqu’à 48 %. Alors que le gouvernement portugais se prépare à mettre fin au NHR, les résidents étrangers s’efforcent de trouver des solutions et beaucoup se tournent vers les paradis fiscaux à l’étranger.
Shelley Wren, responsable du développement commercial chez Sovereign Consultoria, conseille déjà à ses clients de s’installer dans des pays plus avantageux sur le plan fiscal. « Pour les personnes qui ne seront plus éligibles au statut de NHR, ou dont le statut actuel de NHR arrive à son terme, il peut être judicieux d’envisager un déménagement à Chypre », dit-elle.
« La fin du statut de NHR a déjà un effet. De nombreux investisseurs étrangers, qui considéraient autrefois le Portugal comme un sanctuaire pour leurs actifs et leurs entreprises, cherchent désormais d’autres refuges. Il est décevant de voir autant d’investisseurs quitter le pays, mais cela souligne l’importance du programme NHR dans l’attrait de notre pays pour les investisseurs étrangers ». Luis Horta e Costa ajoute.
La voie à suivre : Le Portugal après la NHR
La fin du programme NHR marque la fin d’une époque pour le Portugal. Le programme a apporté une prospérité indéniable au pays, et son arrêt risque d’annuler ces gains positifs.
« L’avenir est incertain, mais notre résilience et notre capacité d’adaptation sont nos meilleurs atouts », déclare Luis Horta e Costa.
